Во второй половине текущего года возобновились разговоры об экономическом росте в стране, увеличении инвестиционной активности и расширении внутреннего спроса. Ряд федеральных ведомств пересматривает долгосрочные прогнозы развития, а некоторые аналитики рынка выражают надежду на положительную корректировку макроэкономических показателей в следующем году. Одновременно с этим все больше руководителей предприятий высказывают сомнения в устойчивом росте российской экономики в ближайшей (на 2–3 года) перспективе: запас роста практически исчерпан и дальнейшее развитие связано исключительно со структурными изменениями, ростом инвестиционной активности по отраслям и приходом в реальный сектор институциональных инвесторов. Одновременно с этим отмеченный в статистической информации рост производства связан главным образом с успехами отраслей, ориентированных на экспорт, что ставит под сомнение позитивное развитие рыночной ситуации в стране в ближайшем будущем. И хотя подводить итоги года еще рано, можно попытаться обобщить некоторые предварительные результаты развития российской экономики.
РЕАЛЬНЫЙ СЕКТОР
Традиционно в начале каждого года МЭРиТ дает прогнозы на предстоящий год, в которых базовые показатели развития экономики ставятся в зависимость от мировых цен на некоторые продукты (например, нефть, цветные металлы и др.). В текущем году за базовые были приняты следующие варианты прогноза: по первому сценарию рост ВВП должен был составить (при среднегодовой цене на нефть 23,5 доллара за баррель) 4,3%, по второму (18,5 долларов за баррель) – 3,5%, по третьему (16,5 доллара за баррель) – 3,1%. Различные аналитические агентства в целом высказывали похожие точки зрения: средняя оценка роста ВВП за 2002 год в начале года находилась на уровне 3–3,5%. Согласно консенсус-прогнозу Центра развития (май 2002 года) средний темп роста в 2002 году должен составить 3,7% (минимальный прогнозный уровень 2,2%, максимальный – 5,0%). На 2003 год прогнозный уровень темпов роста составил 3,8% (табл. 1). Однако в I квартале текущего года темпы роста экономики ощутимо замедлились. Причиной послужило выравнивание мировых и внутренних цен на ряд товаров и услуг при одновременном ухудшении мировой конъюнктуры на внешних рынках, начиная от рынка стали и заканчивая рынком энергоносителей и цветных металлов – главных статей российского экспорта.
Период «охлаждения» мировой экономики продлился недолго. С февраля возобновился экономический рост, связанный прежде всего с конъюнктурными изменениями на мировых товарных рынках. По данным Госкомстата, во II квартале рост ВВП составил 4,1% в годовом исчислении, что явилось неплохим результатом, если учесть официальный прогноз экономического роста по итогам года (+3,9%), и дало надежду на увеличение темпов роста в текущем году. Основной вклад в динамику ВВП во II квартале внес сектор услуг (+4,5%), в частности транспорт и связь (+6,0%), а также торговля. В дальнейшем, в августе, темпы экономического роста вновь снизились после значительного роста в июле (+5,3%) в связи с замедлением динамики производства в базовых отраслях экономики. Тем не менее динамика ВВП была положительной. За 8 месяцев текущего года ВВП увеличился на 4,0% в годовом исчислении. Потенциал экономического роста благодаря емкости внутреннего рынка практически исчерпан, что в отсутствие притока в страну долгосрочных инвестиций ставит под сомнение сохранение существующих темпов развития. Для активизации роста необходимы структурные реформы в экономике, создание условий для притока инвестиций и развития новых предприятий и технологий. При этом сырьевые отрасли не могут обеспечить устойчивые темпы роста даже в среднесрочной перспективе. Необходимо создание условий для перетекания избыточного капитала сырьевого сектора в обрабатывающие отрасли и сферу услуг.
ПРОИЗВОДСТВО ПРОМЫШЛЕННОЙ ПРОДУКЦИИ
Данные Госкомстата о производстве промышленной продукции в сентябре хотя и свидетельствуют о продолжении оживления в некоторых подотраслях промышленности, в целом дают нерадостную картину – рост происходит главным образом в сырьевых экспортно-ориентированных подотраслях. По отношению к сентябрю 2001 года объем производства вырос на 5,5% (притом, что в июле рост в годовом исчислении составил 7,8% – рекорд за последние 2 года). Эксперты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования отмечают оживление промышленного производства в III квартале, связанное, во-первых, с расширением сырьевого экспорта из-за повышения мировых цен на нефть, цветные и черные металлы и, во-вторых, с незначительным расширением внутреннего спроса из-за замедления роста импорта. Большинство аналитиков склоняется к мысли, что в настоящее время в стране формируется новая модель функционирования экономики, ориентированная прежде всего на сырьевой экспорт (на долю сырьевых отраслей пришлось более 2/3 среднесуточного прироста выпуска продукции), а не на внутреннее потребление, высокий уровень которого был характерен для прошлого года.
В то же время, по данным МЭРиТ, уже в сентябре – октябре темпы роста производства существенно замедлились. Резерв незагруженных мощностей после 1998 года практически использован и возможности экстенсивного наращивания производства исчерпаны. Среднесуточное производство увеличилось в сентябре по сравнению с августом с учетом сезонной корректировки всего на 0,4% (в июне этот показатель увеличился на 1% к предыдущему месяцу, в июле – на 0,8%, в августе – на 0,6%). В сентябре по сравнению с августом снижение промышленного производства в России составило 1,8% (без учета сезонности). За 9 месяцев объем производства вырос в годовом исчислении на 4,0%. Наибольший рост за 9 месяцев показала цветная металлургия (8,9%, при этом в августе наметилось некоторое снижение производства, в основном в перерабатывающих подотраслях), пищевая (7,8%) и топливная промышленность (6,3%). В промышленности стройматериалов объем производства вырос на 4,7%, в химической и нефтехимической отрасли – на 3,6%, в машиностроении – на 3,1%, в черной металлургии – на 1,8%.
Снизилось производство в электроэнергетике (на 1,2%). А уже с началом III квартала в стране все отчетливее проявляются признаки возобновления стагнации – дальнейший рост производства ограничен спросом. В январе – августе финансовое состояние промышленных предприятий по отношению к предыдущему периоду заметно ухудшилось (норма прибыли составила в среднем за период 6,9% против 13,1% за 8 месяцев 2001 года). Хотя в некоторых отраслях, прежде всего, ориентированных на экспорт (в нефтегазовой промышленности и цветной металлургии), норма рентабельности значительно выше, чем в целом по промышленности – 19,5 и 15,4% соответственно. Индекс выпуска по пяти базовым отраслям экономики (промышленность, строительство, сельское хозяйство, транспорт, розничная торговля) за октябрь 2002 года составил 104,1% относительно аналогичного периода прошлого года. По сравнению с предыдущим месяцем выпуск продукции в базовых отраслях сократился на 2,4%. В январе – октябре этот показатель, по сравнению с тем же периодом 2002 года, составил 103,8%.
ФИНАНСОВЫЙ СЕКТОР
В последние месяцы все отчетливее прослеживается ступенчатый характер курса рубля. Например, в октябре после некоторого снижения курс рубля оставался неизменным до конца месяца, точнее до 20-х чисел. В дальнейшем рубль вновь преодолел очередной барьер в 31,7 рубля за доллар. Подобная ситуация была характерна и для ноября. Таким образом, девальвация валюты осталась на ранее прогнозируемом уровне 0,3–0,4%, как и в предыдущие месяцы. Аналитики неоднозначно оценивают данную ситуацию. Некоторые видят в такой позиции Банка России и правительства неуверенность и несогласованность во взглядах на дальнейшее развитие денежного рынка. Свое влияние также оказывает и избыточное предложение валюты на внутреннем рынке. Во всяком случае, позиции сторонников «сильного» рубля в сентябре – октябре еще больше окрепли и совершенно очевидно, что при сохранении существующей политики (а в этом сомнений у участников рынка практически не осталось) властям необходимо будет предпринимать ответные действия. Ведь при дальнейшем укреплении рубля в страну устремится еще более интенсивный поток импорта, что, естественно, отразится на позициях производителей неконкурентоспособных товаров и услуг, которые вновь попадут под жесткий внешний прессинг.
Таким образом, при сохранении темпов девальвации на уровне не более 0,5% в месяц курс к концу года вряд ли превысит 32 рубля за доллар, что даже ниже пессимистического варианта, заложенного в большинство макроэкономических прогнозов на текущий год. Даже при достижении темпов инфляции в 1,2% на начало января 2003 года курс составит лишь 32,5 рубля за доллар. Инфляция по индексу потребительских цен в РФ во второй декаде ноября 2002 года составила 0,3%. С начала месяца цены выросли на 0,8%. Среднесуточный прирост цен за период с начала месяца составляет 0,044%, что меньше показателя аналогичного периода прошлого года (0,045%), однако больше показателя октября (0,034%). Напомним, что в ноябре 2001 года инфляция составила 1,4%, за период января – ноября прошлого года – 16,7%. За первые 10 месяцев текущего года индекс потребительских цен вырос на 11,5%. Правительство прогнозирует 14-процентную инфляцию по итогам года, что вписывается в заложенные в бюджет параметры.
ИНВЕСТИЦИИ
Инвестиции в основной капитал в октябре 2002 года выросли, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, на 2,5% – до 158,9 млрд рублей. Относительно августа текущего года инвестиции сократились на 4,8%. В январе – октябре 2002 года объем инвестиций в основной капитал в РФ вырос, по сравнению с тем же периодом прошлого года, на 2,5% (прирост в аналогичный период 2001 года составил 8,2%). В новом официальном прогнозе вновь снижена оценка роста инвестиций в основной капитал по итогам года – с 3,5% до 3%. Напомним, в начале года правительство прогнозировало рост инвестиций на 7,5%, считая оптимальным 6–8-процентный рост в среднесрочном периоде.
ЦЕНЫ НА РОССИЙСКОМ РЫНКЕ
За II квартал текущего года цены производителей в России снизились на 0,1%, за II квартал – выросли на 7,9%, за III квартал – на 5,5% (табл. 2, 3). В октябре значительно выросли цены в трубной подотрасли (на 10,4%), в промышленности по производству электроферросплавов (на 4,7%), черных металлов (на 4,3%). В цветной металлургии больше всего подорожала продукция никель-кобальтовой промышленности – на 4,0%. Эти изменения цен полностью соответствуют изменениям мировой конъюнктуры. В алюминиевой и медной промышленности существенного увеличения цен не произошло, что также отвечает тенденциям мирового рынка. Материал подготовлен аналитической службой журнала «Национальная металлургия». Использованы данные Госкомстата, ЦБ РФ, Центра развития, ИК Олби, агентств Интерфакс, Эксперт РА.