Глобальная экономическая неопределенность и волатильность рынка снизили стоимость сделок слияний и поглощений в первом полугодии 2012 года, и для компаний-производителей с устойчивым финансовым балансом условия рынка слияний-поглощений (M&A) оказались привлекательными. Так, в первой половине текущего года зафиксировано 20 мегасделок (более $1 млрд), что по сравнению с тем же периодом прошлого года (15 сделок) иллюстрирует синергетические тенденции рынка.

 

Сегодня все чаще активными игроками на рынке становятся компании стран БРИК, которые стремятся к обеспеченности ресурсами. Впрочем, в первой половине 2012 года наиболее активными игроками стали китайские компании, сумма сделок которых преодолела барьер в $17 млрд. Австралийские компании оказались близко к этому уровню, хотя в значительной мере это было обусловлено внутренней консолидацией угольных компаний. Североамериканский рынок активизировался более чем в вдвое по сравнению с первым полугодием 2011 года, в частности вследствие консолидации активов внутри региона, что, как предполагается, может активизировать и угольный рынок США. Основные европейские игроки остаются заинтересованными в росте за счет активности на рынке M&A. Самой крупной из сделок стало приобретение польским производителем рафинированной меди KGHM Polska Miedz контроля над канадской горнодобывающей компанией Quadra FNX Mining за $3,3 млрд. Для KGHM Polska Miedz приобретение Quadra FNX Mining более чем выгодно, поскольку благодаря сделке он получит доступ к медным рудникам в США, Канаде и Чили. В Африке, Демократической Республике Конго и Сьерра-Леоне сделки были наиболее целевые, ориентированные на медные и железорудные активы. Такие соглашения подчеркивают стратегическую важность минерального обеспечения компаний, несмотря на высокие риски, связанные с этими странами.

На российском рынке M&A неблагоприятный тренд наблюдается еще со второй половины прошлого года, и после его обрушения в августе 2011 года он так и не восстановился. По некоторым данным, две сделки в первом полугодии произошли в сегментах цветной металлургии (на общую сумму $98 млн) и производства металлоизделий (на сумму $88,4 млн). Крупнейшей сделкой полугодия стала покупка примерно за $95 млн Объединенной металлургической компанией завода по финишной обработке труб TTS в США.
Таким образом, увеличение капитальных затрат и смягчение цен на рынке вынуждает горно-металлургические компании пересматривать свои инвестиционные решения. Следствием этого становится смещение акцентов с решения "строить" на "покупать". Тем не менее один из рисков, с которым сталкиваются сегодняшние компании,— "ресурсный национализм" — остается сдерживающим фактором для увеличения принятия таких решений. Особенно в отношении спекулятивных сделок. Однако что касается мейджоров, которые способны получать доступ к капиталу, их усилия по-прежнему сосредоточены на поддержании инвестиционных рейтингов кредитного класса, увеличении эффективности и сокращении затрат.