ГМК Норильский Никель является крупнейшим в мире производителем никеля. По опубликованным в 2002 году рассекреченным данным производство никеля в 2001 году составило 223 тыс. т. Потребление внутри страны, по разным оценкам, составляет от 20 до 40 тыс. т никеля в год. Весь остальной металл идет на экспорт. Экспорт никеля в 2001 году составил 182 тыс. т, то есть около 17% от зарубежного потребления (Запад + Китай).

 Очевидно, что от экспорта никеля из России зависит баланс его западного рынка. В 2002 году Россия экспортировала около 220—230 тыс. т никеля (в том числе, 208 тыс. т экспортировал Норильский Никель). Кроме того, 60 тыс. т экспортировано под обеспечение кредита (этот металл, по всей видимости, не попадет на рынок в ближайшие 3 года). В 2003 году, вероятно, следует ожидать, что объемы экспорта из России сохранятся на уровне 2002 года, то есть около 220—230 тыс. т, так как существенного роста потребления никеля внутри России ожидать не приходится, а в условиях дефицита металла на мировом рынке экспорт из России, по крайней мере, не должен уменьшиться. БАЛАНС РЫНКА НИКЕЛЯ В 2002—2003 ГОДАХ Возможная ситуация на рынке никеля в 2002—2003 годах отражена в табл. 2.

 

Для 2003 года приведен предельный вариант производства никеля с условием выполнения планов производства всеми компаниями, причем у многих загрузка мощностей должна будет составить в этом случае около 100%. В реальности производство будет несколько меньшим, так как есть большая вероятность того, что кто-либо из производителей не выполнит заявленный план, произойдут какие-то остановки производства или аварии, которые случаются каждый год. Реальный дефицит на рынке может пре- высить 20 тыс. т. Для примера: в 2002 году максимальный прирост производства мог составить 56 тыс. т, реально он был гораздо меньше — всего 24 тыс. т. ЦЕНЫ НИКЕЛЯ В 2002 ГОДУ На протяжении 2002 года цена на никель на ЛБМ колебалась от минимума 5625 долл./т (3.01.02) до максимума 7725 долл./т (15.07.02). В это же время запасы на ЛБМ изменялись от 16596 т (15.04.02) до 29130 т (11.06.02).

 

Можно отметить, что в 2002 году цены на никель не подчинялись «сезонным факторам» (рис. 5). Обычно график цен на никель характеризуется летним «провалом», что связано с сезоном отпусков и снижением активности как производителей, так и потребителей металла. Для рынка никеля характерны достаточно высокие цены в начале и конце года по сравнению с летними месяцами. В 2002 году практически все было наоборот. Год начался с низких цен на уровне 6000 долл./т и роста запасов никеля на ЛБМ, которые достигли 24,5 тыс. т на конец января. Низкие цены в январе — феврале можно объяснить падением мировых индексов из-за корпоративных скандалов в США и задержки прогнозов относительно сроков восстановления темпов экономического роста. С марта 2002 года цена на никель пошла вверх и достигла 7170 долл./т (середина апреля), запасы при этом сократились до минимальной в 2002 году величины и составили 16,6 т. Рост цен и сокращение запасов объясняется активностью фондов, которые покупали металл в ожидании скорого восстановления экономики и роста спроса на никель. В двадцатых числах мая цена снова снизилась до 6500 долл./т, что было связано с неутешительными экономическими показателями стран Запада и очередным переносом сроков начала оживления. Фонды начали закрывать свои длинные позиции, и цена упала. 3 и 4 июня биржа была закрыта по случаю празднования юбилея королевы Англии, поэтому после открытия биржи 5 июня цена никеля подскочила почти на 500 долл. — с 6560 до 7100 долл./т. При этом биржевые запасы также росли. В середине июля цена на никель возросла до годового максимума в 7725 долл./т. Этот резкий скачок был связан с информацией о том, что 60 тыс. т никеля из запасов ГМК Норильский Никель не поступят на рынок в ближайшие несколько лет, а будут использованы как залог для получения кредита в размере 200 млн долл. от группы западных банков.
По данным зарубежных аналитиков, на тот момент у Норильского Никеля скопились запасы в размере около 80 тыс. т, что, естественно, сказывалось на ценах. Запасы же ЛБМ только за июль сократились на 5 тыс. т — с 29 до 24 тыс. т. С двадцатых чисел июля по 10 сентября рынок был вялым, и цены застыли в интервале 6500—6800 долл./т, запасы же постепенно снижались и на середину сентября составляли примерно 21 тыс. т. Далее последовал резкий всплеск цены, превысившей 7000 долл./т, что снова было связано с созданием фондами длинных позиций в ожидании высоких цен на никель в конце года. После этого всплеска цена упала до 6300 долл./т (23 сентября), также из-за фондов, которые ликвидировали длинные позиции. С октября до начала декабря цена на никель росла и на начало декабря составила 7500 долл./т, опять же в связи с фондовыми закупками. Запасы на ЛБМ все это время оставались на уровне 20—21 тыс. т. На конец декабря цена никеля установилась в диапазоне 7100—7200 долл./т, запасы увеличились до 22 тыс. т. Средняя цена никеля в IV квартале 2002 года была 7090 долл./т. Среднегодовая цена никеля на ЛБМ в 2002 году составила 6772 долл./т (наш прогноз, сделанный в I квартале 2002 года, — 6800 долл./т). ПРОГНОЗ НА 2003 ГОД По общему мнению, в 2003 году на рынке никеля будет дефицит предложения.
По нашей оценке, дефицит предложения никеля превысит 20 тыс. т, что непременно приведет к росту цен. Темпы роста потребления будут опережать темпы роста производства, так же как и в 2002 году. Мы полагаем, что цена на никель в 2003 году будет изменяться следующим образом. В I квартале 2003 года следует ожидать увеличения потребления металла и, как следствие, увеличения закупок для восстановления запасов потребителей. Возможно повышение активности фондов в ожидании высоких цен. Результатом станет рост средней цены никеля в I квартале до 7500 долл./т. Следует отметить, что в этом прогнозе не учтена возможность забастовки в Норильске. Если забастовка все-таки произойдет, цена на никель может взлететь до 9000 долл./т и выше. На конец II квартала и большую часть III квартала приходится период летних отпусков. В это время рынок обычно вялый, и логично ожидать, по крайней мере, стабилизации цен на достигнутом уровне, а вероятнее, даже некоторого их снижения. К концу 2003 года цены на никель могут превысить 8000 долл./т из-за увеличения дефицита предложения. С учетом перечисленных выше факторов средняя цена никеля в 2003 году в целом составит около 7700 долл./т.